原標(biāo)題：今日視點(diǎn)：辯證看待公募基金規(guī)模重回26萬億元

　　昌校宇

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月底，公募基金總規(guī)模達(dá)26.26萬億元，僅次于今年2月末歷史最高規(guī)模的26.34萬億元。

　　重回26萬億元規(guī)模體現(xiàn)了基金投資者對資本市場的信心，彰顯出市場韌性，也預(yù)示公募基金管理規(guī)模繼續(xù)壯大的“后勁”。

　　但需要注意的是，公募基金實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，仍需完善相關(guān)措施，補(bǔ)上相關(guān)治理短板。

　　一是短期利益誘惑或致基金投資“跑偏”，與長期價值投資相匹配的考核機(jī)制尚待完善。

　　就市場情況來看，基金行業(yè)更注重事后考核而非過程管理，部分基金公司過度看重短期業(yè)績、規(guī)模排名、收入利潤等指標(biāo)，甚至有公司將自身資源向流量基金經(jīng)理不合理傾斜，忽略長期收益考核。

　　二是“盲盒基金”問題頻出。

　　或因市場環(huán)境和熱點(diǎn)切換，主題基金名不副實(shí)、量化基金“偽”量化等基金投資風(fēng)格漂移現(xiàn)象時有發(fā)生，這違背投資契約，產(chǎn)生信任危機(jī)的同時，也不利于市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　三是因投資者教育不到位，導(dǎo)致申贖資金大進(jìn)大出。

　　個人投資者在認(rèn)知偏差和焦慮情緒下，容易出現(xiàn)頻繁申贖、追漲殺跌等非理性行為，而申贖波動則會導(dǎo)致基金倉位被動變化，同時大額申贖也會對基金凈值造成沖擊。

　　事實(shí)上，監(jiān)管層已注意到上述問題，并于今年4月份至5月份密集出臺相關(guān)“硬舉措”。一方面，對既有規(guī)定進(jìn)行完善和細(xì)化；另一方面，制定新規(guī)則，多維度夯實(shí)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎(chǔ)。例如，“引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資業(yè)績、價值投資、理性投資，避免‘盲目跟風(fēng)追熱點(diǎn)’”“采取有效監(jiān)管措施限制‘風(fēng)格漂移’‘高換手率’等博取短線交易收益的行為”“扭轉(zhuǎn)過度依賴‘明星基金經(jīng)理’的發(fā)展模式”“嚴(yán)禁短期考核與過度激勵”等。

　　監(jiān)管層已做出明確指示，后續(xù)效果需要看基金公司自身的行動力，以及市場各方的默契配合等。“重回26萬億元”，是經(jīng)過沉淀且更具價值，也是未來公募基金行業(yè)再創(chuàng)新高的堅(jiān)實(shí)根基。（證券日報）