新春伊始，江蘇上市公司的回購增持行為成為市場矚目的焦點。據(jù)統(tǒng)計，近一個月，已有80余家江蘇上市公司披露了回購計劃，其中，計劃回購資金額超億元的公司有16家，另有40余家公司發(fā)布了增持計劃。這些“真金白銀”的支持舉措，不僅彰顯企業(yè)對自身價值的堅定信心，也為市場注入了強大的信心與活力。

　　行業(yè)龍頭領(lǐng)銜，億元級回購增持增多

　　2月2日，藥明康德公告表示，為維護公司價值及股東權(quán)益，公司將采取通過集中競價交易方式回購A股股票并予以注銷，擬回購金額總額約為10億元。這一回購金額，在今年以來A股上市公司回購金額中排第二。此外，聚和材料、聚燦光電、安潔科技、潤和軟件、康緣藥業(yè)、鵬鷂環(huán)保、康尼機電、新點軟件、日聯(lián)科技等江蘇上市公司的回購上限也在2億元以上。

　　增持方面，東方盛虹增持金額超4億元，位居首位。迪哲醫(yī)藥、錦富技術(shù)、海星股份、法爾勝、中國天楹等公司增持金額均超2000萬元。增持主體包括控股股東、實際控制人、董事長兼總經(jīng)理等，上市公司重要股東增持積極性較高。綜合來看，這些回購和增持計劃涵蓋了生物醫(yī)藥、機械設(shè)備、信息技術(shù)等多個行業(yè)領(lǐng)域，顯示出江蘇上市公司在不同產(chǎn)業(yè)的廣泛布局和對未來發(fā)展的積極展望。

　　中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力認(rèn)為，上市公司紛紛發(fā)布回購增持計劃，其背后有多重原因交織。一方面，這體現(xiàn)了公司對自身經(jīng)營發(fā)展的堅定信心。回購和增持都是公司用自有資金在二級市場上購買自家股票的行為，無疑是在向市場傳遞一個信號，即公司認(rèn)為當(dāng)前的股價被低估了，有上升空間。另一方面，回購和增持也能有效提升股價，增強股票的流動性，對于維護公司市值、提高股東信心和穩(wěn)定市場情緒都有積極作用。

　　提質(zhì)增效重回報，“注銷式回購”受關(guān)注

　　從回購的用途來看，除了常見的股權(quán)激勵或員工持股計劃外，將注銷作為回購目的正成為上市公司回報投資者、開展市值管理的重要途徑。通俗來說，“注銷式回購”就像是公司給自家股票做了一次“瘦身”，將買回來的股票“吃掉”。市場上流通的股票變少，每股的價值自然就提高了。

　　藥明康德2月2日發(fā)布回購預(yù)案，2月5日就“閃電”完成了回購計劃。值得注意的是，上個月藥明康德剛剛在港股市場完成了2023年獎勵信托計劃所涉H股的回購注銷事項。至此，藥明康德在一個月內(nèi)已完成兩地市場價值總額超過20億元的回購事項，且該部分回購的股份均將予以注銷。

　　2月6日晚間，康緣藥業(yè)發(fā)布公告稱，為維護公司價值及股東權(quán)益，擬以自有資金1.5億元—3億元回購公司股份，回購所得股份將在完成之后全部注銷。這也是該公司自上市以來第三次“官宣”回購方案。隨即在2月7日，康緣藥業(yè)就完成了首次回購。速度之快，再次證明了公司對市場信號的敏感性和對股東利益的重視。

　　記者注意到，多家公司也在回購公告中披露了“提質(zhì)增效重回報”行動方案。例如佳禾食品、多倫科技均在回購公告中稱，踐行“以投資者為本”的上市公司發(fā)展理念，維護公司和股東利益，落實“提質(zhì)增效重回報”行動方案，有效傳遞公司價值，樹立公司良好資本市場形象。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，通過回購和注銷股份，上市公司能夠更直接地提升股東權(quán)益，同時也為公司未來的增長和擴張打下堅實的基礎(chǔ)，進(jìn)一步夯實“市場底”。這些積極的資本運作，有望成為推動江蘇乃至整個A股市場健康發(fā)展的重要力量。

　　加大打擊力度，監(jiān)管嚴(yán)防“忽悠式回購”

　　合理的回購，固然可以提升公司價值、維護投資者權(quán)益。不可否認(rèn)的是，在當(dāng)前市場環(huán)境下，回購預(yù)案中“吹”和“拖”、回購后不實施或突然停止回購、回購價格低于市場價格、變更回購股份用途等“忽悠式回購”也是飽受市場詬病的焦點。

　　去年12月15日，證監(jiān)會針對上市公司回購行為發(fā)布了《上市公司股份回購規(guī)則》，旨在引導(dǎo)上市公司審慎、規(guī)范地進(jìn)行回購，積極維護公司價值和股東權(quán)益。根據(jù)新規(guī)則，上市公司在回購期間不得同時發(fā)行股份，明確界定了回購與發(fā)行的行為范疇。同時，獨立董事不再就回購事項發(fā)表獨立意見，以減輕其負(fù)擔(dān)。為防范“忽悠式回購”，規(guī)則還增加了證券交易所可采取自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分的規(guī)定。

　　“回購增持并非沒有風(fēng)險，比如公司回購后股價并未如預(yù)期上漲，或者公司未來的業(yè)績表現(xiàn)不佳，那么回購增持就可能成為一種‘吃力不討好’的行為。”朱克力認(rèn)為，在上市公司紛紛回購增持的背后，投資者確實需要擦亮眼睛，仔細(xì)甄別哪些公司是有實力進(jìn)行回購。如果公司擁有充足的現(xiàn)金流且負(fù)債水平較低，就有較強的回購實力。反之，如果公司現(xiàn)金流緊張或者負(fù)債累累，回購計劃就只能是“空中樓閣”。

　　因此，上市公司在制定回購計劃時，應(yīng)確保計劃的合理性和可行性，避免因短期市場波動而作出沖動決策。同時，還應(yīng)建立健全內(nèi)部控制機制，確保回購決策的科學(xué)性和合理性。投資者也應(yīng)增強風(fēng)險意識，對公司的財務(wù)狀況、市場表現(xiàn)和行業(yè)前景進(jìn)行全面分析，避免盲目跟風(fēng)。（詹超）