科技創新是金融服務的重點領域。黨的二十屆三中全會提出，要“構建同科技創新相適應的科技金融體制”。科技創新活動復雜多元，處于不同生命周期的科技創新企業風險特征和金融需求有較大差異，因此需要多元化接力式的金融服務，滿足不同生命周期的融資需求。

　　政策框架持續完善

　　“當前，我國處于建設科技強國關鍵階段，科技金融作用凸顯。”上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，科技創新具有高投入、高風險、長周期和高度不確定性。傳統金融機構偏好重資產、低風險項目，而知識和技術密集型企業往往因缺乏抵押物、風險評估不成熟難以得到有效支持，導致一些科技企業技術創新的轉化效率較低，發展缺乏后勁。

　　近年來，中國人民銀行不斷完善金融支持科技創新政策框架，從信貸、債券、股權等多方面，推動構建全方位多層次科技金融體系，金融支持科技創新強度和水平持續增強。曾剛認為，這有助于破解科技創新“融資難、融資貴、融資慢”的難題，支撐核心技術自主可控，促進區域均衡發展，并推動人才培養與制度創新。

　　近日發布的《2025年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示，截至6月末，科技創新和技術改造貸款累計簽約金額超2.2萬億元，發放貸款超8500億元；科技型中小企業本外幣貸款余額3.5萬億元，同比增長22.9%，較同期全部貸款增速高16.1個百分點；債券市場共288家主體發行科技創新債券約6000億元，其中銀行間市場發行超過4000億元科技創新債券。

　　“從總基調上看，《報告》保留‘適度寬松’表述，意味著貨幣政策仍將保持支持性立場。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，政策釋放出降低信貸數量訴求、更多關注金融總量，并著力“調結構、重供給”的信號，優化銀行業信貸投放，加大對科技創新等重點領域支持，實現經濟提質增效。

　　信貸支持不斷加強

　　我國金融體系以間接融資為主，加強金融對科技創新的支持，信貸資源投入發揮了重要作用。近年來，中國人民銀行持續推動銀行完善資源配置、績效考核等政策安排，實現能貸、會貸、敢貸、愿貸。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬分析，大量信貸資源投向科技領域，加上更多政策工具提供支持，有力推動了科技貸款服務量增、價降、面擴。

　　2024年，中國人民銀行宣布設立5000億元科技創新和技術改造再貸款，今年5月份又增加3000億元額度，進一步激勵銀行加大對科技型企業和傳統產業轉型升級的信貸支持。截至6月末，科技貸款余額達44.1萬億元，同比增長12.5%，較同期全部貸款增速高5.8個百分點。其中，增長最快的是科技型中小企業貸款，今年以來保持在20%以上的增速。

　　科技貸款利率保持下行態勢。《報告》顯示，6月份新發放科技貸款加權平均利率為2.90%，比同期全部新發放企業貸款利率低0.36個百分點，較年初和上年同期分別低0.21個和0.44個百分點。

　　此外，科技型企業獲貸率保持高位。截至6月末，銀行提供科技貸款服務的企業已達108.5萬家，科技型企業平均獲貸率為51.9%，比年初和上年同期分別高1.3個和2.3個百分點。其中，國家技術創新示范企業、制造業單項冠軍企業、專精特新“小巨人”企業獲貸率均超80%。

　　曾剛表示，通過發展科技貸款專屬產品，完善科技型企業信用、智能貸款和續貸產品，建立專門授信通道，實行差別化風險容忍和授信政策，有效破解了“貸款難、貸款貴”難題。

　　融資渠道更加豐富

　　債券市場作為直接融資的主渠道之一，在支持科技創新方面具有獨特優勢。今年5月份，中國人民銀行聯合證監會創新推出債券市場的“科技板”，支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構三類主體發行科技創新債券。婁飛鵬認為，這進一步豐富了金融支持科技創新的渠道和機制，有助于培育支持科技創新的金融市場生態。

　　債券市場“科技板”落地以來，市場各方積極踴躍參與，發債科技型企業結構更加多元、行業分布廣泛。截至6月末，銀行間債券市場共有94家科技型企業發行1663.7億元科技創新債券，最長發債期限20年。

　　“科創債的發行，強化了金融體系對科技創新的更深層次服務，豐富了科創企業的融資渠道，引導社會資本以更加多樣化、穩定化的方式流入科技創新領域，助力科技成果轉化和產業升級。”曾剛說。

　　股權投資機構是投早、投小、投長期、投硬科技的重要力量，但由于其輕資產、投資周期長，發債融資成本較高。針對這一問題，中國人民銀行創設科技創新債券風險分擔工具，與地方政府、市場化增信機構等合作，為股權投資機構特別是民營機構發債融資提供了有效增信支持，并通過多樣化期限設置，支持股權投資機構發行5年期、10年期債券，更好匹配股權投資的資金使用特點及融資需求，降低其發債融資成本。

　　金融機構快速響應，積極開展債券發行、承銷、做市、投資工作。截至6月末，銀行間債券市場共有23家金融機構發行2206億元科技創新債券，資金專項用于向科技型企業發放貸款，投資科技型企業股權、債券、基金等。

　　溫彬表示，下一步，金融支持科技創新的政策框架將不斷完善，加大對科技型中小企業的信貸支持；發揮中央和地方合力，共同推動科技創新債券市場發展，培育完善支持科技創新的金融市場生態，為高水平科技自立自強提供更加有力的金融支撐。