房地產(chǎn)下行，今年雙十一難讓廚電第四季度力挽狂瀾，實(shí)現(xiàn)全年正增長(zhǎng)。回顧第三季度，傳統(tǒng)廚電企業(yè)老板電器增收不增利；萬和電氣受益于原材料回落、匯率貶值，盈利能力回升；華帝股份在前兩年回調(diào)之后，業(yè)績(jī)企穩(wěn)。

　　廚電市場(chǎng)不景氣，也令一度高速增長(zhǎng)的集成灶行業(yè)放慢腳步。今年以來，集成灶市場(chǎng)壓力重重，之前“小而美”的企業(yè)，如今感受到了生活不易，龍頭企業(yè)火星人、浙江美大、億田智能第三季度歸母凈利潤(rùn)下滑超20%。不過，廚電集成化方向不變，新星產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，集成洗碗機(jī)或?qū)⑸衔弧?/p>

　　老板電器增收不增利，華帝股份企穩(wěn)

　　房地產(chǎn)下行疊加疫情反復(fù)，廚電市場(chǎng)舉步維艱。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，廚電市場(chǎng)全渠道零售額669億元，同比下滑3.7%，熱水器市場(chǎng)全渠道零售額329億元，同比下滑13.0%。

　　老板電器增收不增利，公司第三季度營(yíng)收27.93億元，同比增長(zhǎng)1.74%；歸母凈利潤(rùn)5.10億元，同比下降7.62%。

　　中信建投家電分析師馬王杰認(rèn)為，老板電器第三季度新興品類表現(xiàn)亮眼，傳統(tǒng)廚電龍頭地位穩(wěn)固。集成灶、洗碗機(jī)等新品類銷售維持高增速，均價(jià)穩(wěn)健提升擴(kuò)大煙灶等老品類市場(chǎng)規(guī)模。原材料成本壓力仍然存在，盈利水平維持向下。

　　在原材料回落、匯率貶值的雙重作用下，萬和電氣盈利能力回升，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。萬和電氣第三季度營(yíng)收12.47億元，同比下滑25.88%；歸母凈利潤(rùn)為1.21億元，同比增長(zhǎng)58.69%。

　　華帝股份經(jīng)歷近兩年調(diào)整后，業(yè)績(jī)有所恢復(fù)，公司第三季度營(yíng)收14.56億元，同比增加11.5%；歸母凈利潤(rùn)為3919.9萬元，同比增加2.39%。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，公司收入逆勢(shì)加速增長(zhǎng)，主要得益于公司新零售渠道快速發(fā)展；毛利率延續(xù)同比改善趨勢(shì)，除了原材料價(jià)格壓力緩解之外，也得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，同時(shí)為配合新品推出和品牌升級(jí)，營(yíng)銷投入力度有所加大，整體盈利能力小幅回落。

　　對(duì)比三家廚電企業(yè)業(yè)績(jī)來看，今年以來，老板電器整體增收不增利，但公司業(yè)績(jī)規(guī)模仍處行業(yè)龍頭。萬和電氣與之相反，營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，處三家中位。華帝股份疫情之后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，經(jīng)過近兩年調(diào)整，有所起色，盈利水平仍需加油。

　　奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認(rèn)為，第三季度廚熱市場(chǎng)，消費(fèi)者信心不足導(dǎo)致市場(chǎng)需求嚴(yán)重疲軟，房屋住宅銷售竣工同步下滑，嚴(yán)重抑制廚熱(廚電和熱水器)市場(chǎng)的新增需求，疫情暴發(fā)又對(duì)具有強(qiáng)安裝屬性的廚熱市場(chǎng)造成了可見的不利。

　　集成灶遇成長(zhǎng)煩惱，火星人、浙江美大、億田智能凈利潤(rùn)下滑超20%

　　廚電大盤下滑已有時(shí)日，但集成灶行業(yè)一度風(fēng)光無兩，不過今年以來集成灶行業(yè)增速放緩，甚至出現(xiàn)下滑情況。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-9月，集成灶全渠道零售量209.2萬臺(tái)，同比下滑1.9%；零售額190.0億元，同比增長(zhǎng)5.3%。進(jìn)入9月集成灶市場(chǎng)有所回暖。

　　行業(yè)龍頭火星人第三季度營(yíng)收6.18億元，同比下降8.57%；歸母凈利潤(rùn)8043.87萬元，同比下滑40.03%。浙江美大雖然業(yè)績(jī)下滑，但規(guī)模仍在，公司第三季度營(yíng)收5.66億元，同比下降9.46%；歸母凈利潤(rùn)1.42億元，同比下降27.55%。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于房地產(chǎn)景氣度較弱、消費(fèi)低迷，集成灶行業(yè)第三季度增速環(huán)比回落，在此背景下火星人第三季度表現(xiàn)較平淡；得益于前期主動(dòng)調(diào)價(jià)以及原材料壓力緩解，毛利率同比有所改善，但員工薪酬和經(jīng)銷商補(bǔ)貼增加致使銷售費(fèi)用率大幅提升，明顯拖累當(dāng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　帥豐電器第三季度壓力倍增，公司第三季度營(yíng)收2.5億元，同比下降6.48%；歸母凈利潤(rùn)4818.65萬元，同比下降19.1%。億田智能增收不增利，公司第三季度營(yíng)收3.52億元，同比上升14.49%；歸母凈利潤(rùn)4980.57萬元，同比下降22.07%。

　　“帥豐集成灶第三季度成本改善明顯，費(fèi)用剛性削弱盈利能力。線下KA渠道銷量增速亮眼，但經(jīng)銷和電商渠道受疫情影響增速下滑。隨著疫情逐步控制和消費(fèi)環(huán)境好轉(zhuǎn)，公司各渠道有望恢復(fù)增長(zhǎng)。”馬王杰認(rèn)為。

　　“老板、方太、華帝等傳統(tǒng)廚電品牌開始或加大力度布局集成灶，作為集成灶主戰(zhàn)場(chǎng)的三四線城市布局空間進(jìn)一步擠壓，同時(shí)一二線城市存在進(jìn)入壁壘，集成灶行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。”馬王杰表示。

　　奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)電器事業(yè)部總經(jīng)理趙志偉認(rèn)為，集成灶全年預(yù)計(jì)規(guī)模272.4億元，同比增長(zhǎng)6.3%。或許2022年增長(zhǎng)并不樂觀。但他們認(rèn)為市場(chǎng)仍在，只是部分需求從節(jié)奏上看會(huì)釋放到2023年。

　　廚電集成化，集成洗碗機(jī)會(huì)成新星？

　　雖然集成灶遇到增長(zhǎng)瓶頸，但行業(yè)前景依舊。在這背后，家電高端化的整體發(fā)展趨勢(shì)依然不變，且集成化、智能化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。許多企業(yè)紛紛推出套系產(chǎn)品、集成產(chǎn)品。

　　廚電高端化，套系化加強(qiáng)，海爾智家加強(qiáng)廚電成套產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。卡薩帝品牌加速拓展家居建材前置渠道，新增274家三翼鳥智慧廚房店，新入駐1900家鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉店。

　　10月26日，方太集團(tuán)發(fā)布高端智慧成套廚電，該套系覆蓋烹、洗、儲(chǔ)三大廚房場(chǎng)景，包括集成烹飪中心、洗碗機(jī)、凈水機(jī)、熱水器、冰箱等多款產(chǎn)品。為中國(guó)家庭提供了新的廚房解決方案。

　　“繼客廳之后，廚房成為居民品質(zhì)生活的集中展現(xiàn)地。規(guī)模更大、組合更多的特點(diǎn)加速企業(yè)走向廚房定位。集成廚電讓有限的空間承載更多可能，極大程度上提升了中式廚房的使用體驗(yàn)。這也是集成灶、嵌入式復(fù)合機(jī)近年來獲得增長(zhǎng)的重要原因。”趙志偉表示。

　　除集成灶之外，洗碗機(jī)成為為數(shù)不多的逆勢(shì)增長(zhǎng)品類，而其中的集成洗碗機(jī)細(xì)分市場(chǎng)增速更為明顯。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-9月，洗碗機(jī)市場(chǎng)累計(jì)零售額規(guī)模為71億元，同比增長(zhǎng)7.0%。

　　集成洗碗機(jī)是一種將洗碗機(jī)、水槽、果蔬洗、凈水器、垃圾處理器等多種功能集于一體的廚電產(chǎn)品。趙志偉認(rèn)為，“目前，集成洗碗機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局未定。集成灶企業(yè)可以借助在集成灶市場(chǎng)建立的品牌影響力以及渠道資源，同步推動(dòng)集成洗碗機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展。”

　　中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王雷表示，空間做減法、功能做加法的集成化成為廚電產(chǎn)品的晉級(jí)方向之一。廚電企業(yè)不僅要通過新功能、新形態(tài)的產(chǎn)品來吸引消費(fèi)者，也在通過集成、嵌入式等形式，從既有廚房空間中拓展新空間，以達(dá)到在產(chǎn)品形態(tài)上“1+1=1”、在產(chǎn)品功能上“1+1>1”的作用。